Immobilier : faut-il craindre une bulle ?

Sources : CBANQUE DU 3/9/2019.

Les prix de l’immobilier augmentent vite. Voire « TRÈS » vite dans certaines villes. Trop vite ? Au risque de voire une bulle s’envoler et éclater ? Impossible d’y répondre sans jouer les voyants… Mais les économistes et les études récentes livrent de nombreux éléments d’analyse. Le point, en 5 questions.

Le concept de « bulle » renvoie évidemment au risque d’éclatement ! Mais avant d’envisager ce danger, encore faut-il définir la « bulle » pour le marché immobilier. En bref, une bulle se caractérise par des prix augmentant si vite qu’ils deviennent déconnectés de l’économie réelle (loyers, revenus, etc.). Plus précisément, selon Thomas Grjebine, économiste au Centre d’études prospectives et d’informations internationales (CEPII), « on peut considérer qu’on est en présence d’une bulle lorsque d’une part l’évolution des prix immobiliers et celle des loyers sont déconnectées l’une de l’autre, ce qui signifie que la valeur de “l’actif immobilier” est déconnectée de ses rendements ; et d’autre part, lorsqu’il existe un net décalage entre l’évolution des prix immobiliers et l’augmentation des revenus ». Pour simplifier, l’évolution des prix « doit pouvoir s’expliquer par des critères démographiques et économiques ou démographiques ».

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